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黄金周评:金价千二关口来回拉锯弹性十足 对冲通胀成走势关键

黄金周评:金价千二关口来回拉锯弹性十足 对冲通胀成走势关键

【摘要】:
黄金周评:金价千二关口来回拉锯弹性十足 对冲通胀成走势关键

FX168财经报社(香港) 101日至105日黄金市场概述:现货黄金周五(105)小幅收涨,本周录得0.89%的周涨幅,周五美市盘中最高上探至1205.78美元/盎司,金价重返1200关口,短线震荡。美元小幅下跌,但美元指数仍运行在95关口上方。日内公布的美国9月非农新增13.4万人远低于预期,而时薪增速维持高位。数据显示,美国9月新增非农就业人口13.4万人,低于预期18.5万人及前值20.1万人;美国9月失业率3.7%,好于预期3.8%和前值3.9%,创49年来最低的水平。

本周美国10年期国债收益率周四升至7年高位至3.2%。近期强劲的美国数据驱动美国债券价格走低。周五在9月非农就业报告发布后,各期限美债收益率进一步刷新多年最高。10年期美债收益率跳涨4.5个基点至3.2309%,创20115月以来最高,打破了周四(104日)创下的七年新高纪录(3.2305%)。

分析称,美国国债收益率的上涨将对美元起到一定的支撑作用,但对股市则形成较大的下行压力。对黄金的影响应该是有利有弊,但总体而言弊大于利。美元受到国债上涨的提振而上涨,对黄金是压制和利空;但美股的回调将引发避险情绪,黄金的避险买盘可能会因此产生,但由于美元的强劲,避险资金也有可能流向美元,对黄金就很不利了。因此,分析师也表示,黄金在本年的最后一个交易季度将会比较震荡。因美元和黄金的反向运动关系,只要美元强势,黄金走强的可能性还是比较渺茫,金价宽幅震荡的几率较大。

目前从技术上看,黄金在1200来回拉锯,金价若不能企稳在此关键支撑上方,上涨动能仍不足。金价若要恢复涨势,需在突破千二关键之后,进一步突破1215美元/盎司的关键水平才能引发更多的买盘跟进,空方也才能退出。下行方面,1200已转化为支撑位,若此位失守,则将考验11901180的整数关口。针对下周黄金的走势,Kitco 周五(105日)发布的每周黄金调查显示,在对下周的黄金价格方向判断上,多数华尔街专业人士和普通投资者弥合分歧,过半人士一致看多。

国际现货黄金105日当周累计收涨10.66美元,跌幅0.4%,收报1202.46美元/盎司,最高上探1208.32美元/盎司,最低下探1184.21美元/盎司。

本周要闻盘点:

美债收益率飙升及美国经济数据亮眼黄金弹性依然十足

本周,金价再度受挫于一系列靓丽的美国宏观经济数据,同时美国十年期国债收益率也升逾3.2%,达到七年高位。

Capital Economics美国经济学家Andrew Hunter指出,债券收益率此前就因强劲的经济数据攀升,尤其是在最近的这次非农报告公布后,一举升至9月份以来的高位。

经济数据支持了十年期美国国债收益率的最初飙升,他说道,同时还有美联储官员的鹰派言论,包括美联储主席鲍威尔表示利率要升至中性还有很长的路,并将继续上升。

尽管如此,金价仍稳定在1200美元/盎司上方,12Comex黄金期货当日成交于1,205.40美元,日内涨幅达到0.32%

Mitsubishi分析师Jonathan Butler表示,这对于黄金而言是一个重要的转变。当债券收益率走高,黄金之类的无固定收益的资产就会更加艰难。如果你对经济不确定性进行对冲,就会感到错过了高收益率的盛会。他说道。

从过去的趋势来看,债券收益率的上升会引发对黄金的抛售,SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski说,“1990年代末,当美国经济强劲、利率走高,我们就迎来了黄金的大熊市。

但此次却情况迥异,Butler补充说,黄金并未随债券收益率上升而被抛售是因为通胀带来的恐慌。通胀正在上升,通胀压力开始来临。

黄金最近的表现更像是通胀的对冲工具。Cieszynski补充说,黄金随着油价的起伏而上下波动。

世界黄金协会:全球黄金ETF持仓9月份减少23.7

据世界黄金协会(WGC)周四表示,9月份全球黄金支持的交易所交易基金(ETF)和类似产品的持仓量下降了23.7吨,等值于9.32亿美元。

这是黄金ETF连续第四个月减仓,总持有量为2329吨。如果加上9月黄金价格下跌1.1%,黄金ETF管理的美元资产实际下跌2.3%。

ETF像股票一样交易,但跟踪商品的价格,存入实物金属以支持股价。黄金ETF让投资者接触黄金价格,而不需要承担某些成本,例如分析和储存。

黄金协会表示,ETF9月份公布了全球所有地区的黄金净流出量。欧洲ETF的持仓下跌10.2吨,而亚洲的则下跌6.5吨。北美ETF的流出量为6.1吨,而世界其他地区的流出量则达到一吨。

WGC表示北美黄金ETF的流出和流入量涨跌互现,但最终为负; 管理费较低的基金拥有强劲的资金流入,但也被SPDR Gold SharesGLD)的资金流出所抵消。在我们看来,这凸显了买入并持有的投资兴趣,而不是来自短期战术头寸的抛售压力。

黄金协会的数据显示,SPDR Gold Shares的黄金流出量为12.9吨。同时,白银ETFiShares Gold Trust则增加4.1吨,英国Source Physical Gold增加3.6吨,SPDR Gold MiniShares Trust增加3吨。

今年迄今为止,黄金协会报告的流出量为42.3吨。

下周市场展望:

Kitco周五发布的每周黄金调查显示,在对下周的黄金价格方向判断上,多数华尔街专业人士和普通投资者弥合分歧,过半人士一致看多。在针对华尔街专业人士的调查中,有16人参与了调查,有9人,或56%认为下周黄金将会上涨,有2人即13%认为下周黄金将会下跌,5人或31%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商,投行,期货交易员及技术分析师。在针对普通投资者的调查中,有593人参与了调查,有302人,或51%认为下周黄金将上涨,有196人即33%认为下周黄金将会下跌,95人或16%认为黄金将会盘整。

Kitco新闻分析师的共识是,金价下周可能会走高,但金价可能会面临在狭窄区间内徘徊的风险,明年之前不会触及今年高点1380美元。

道明证券大宗商品策略师Ryan McKay称:美元和利率推动每日的大幅波动,这最终可能会限制黄金。"

McKay补充说,黄金可能会被困在1185美元至1215美元之间。

Adrian Day资产管理公司董事长兼首席执行官Adrian Day说:黄金已经走出困境,未来几周可能会走高,尽管道路不平坦。

Walsh Trading商业对冲主管Sean Lusk也表现看涨,理由基于持有大量看跌头寸的托管资金账户进行空头回补的可能性。他认为美元的上行空间有限,而市场已经考虑到进一步收紧货币政策。

你从技术上在1200美元/盎司下方发现了一些底部特征,”Lusk说。看起来市场似乎想要走高......我认为你会在第四季度看到一些流入黄金的资金。

RJO期货高级商品经纪人Daniel Pavilonis也表示,自9月非农就业数据低于预期以及工资增长符合预期以来,黄金价格可能走高。9月份就业人数增幅录得低于预期的13.4万人;然而,7月和8月的就业人数上调了8.7万人。

这可能会给美元带来一些弱势,国债收益率将会有所回落,”Pavilonis说。这可能会让黄金和白银有机会走高。

与此同时,凤凰期货和期权有限责任公司总裁Kevin Grady则看跌。

我们在全球范围内看到更高的利率,我认为这将对目前的价格形成压力,”Grady说。最近的反弹也出自卖家之手。空头仍处于控制之中,我认为金价只有在1225美元以上才能启动空头回补。

另一方面,彭博周四公布的最新调查显示,因技术面前景向好,且押注黄金抛售最糟糕的时期已经过去,黄金交易员和分析师对下周金价前景维持看涨。此前金价已经连续六个月下滑。在接受调查的18位黄金交易员及分析师中,10人看涨,2人看跌,6人看平。

彭博文章称,黄金技术面支撑预计在1,180美元/盎司水平。目前投资者将焦点放在即将公布的美国非农就业报告上面,预计将对短期金价走势产生影响。

此外,Frank Holmes首席执行官兼首席投资官Frank Holmes表示,矿业板块的整合也表明,金价正走向底部。上月末,兰德黄金资源和巴里克黄金(ABX)宣布,计划合并成一笔全股票交易,以创建一个价值183亿美元的金矿巨头。Holmes称:从历史上看,在这一水平的整合表明我们正接近底部。

他认为,Barrick-Randgold的合并对该行业来说是利好消息,与标准普尔500指数相比,黄金矿业股票跌至20多年来最便宜。这为投资者提供了千载难逢的买入机会

这次合并可能只是一个开始。Sprott资产管理公司高级投资组合经理Trey Reik表示:毫无疑问,这两个行业巨头的合并预示着新一轮的行业并购浪潮。有太多的黄金公司,而理性的整合姗姗来迟。

可以肯定的是,黄金价格有理由保持疲软。美国银行高级投资策略师Rob Haworth对黄金持谨慎态度,预计今年剩余时间内金价将会下跌。

他认为,随着美联储继续收紧政策,美国经济增长保持稳固,美元可能会走强。

除了这些潜在的价格压力外,从历史数据来看,黄金在10月份的月度表现最为糟糕。道琼斯市场数据显示,根据回溯到1990年的数据,当月黄金价格平均下跌了1.27%

但今年美元升值的趋势可能很快就会改变,这将提振金价。美联储非常接近于缩减其资产负债表的缩减速度,这将削弱美元的看涨情绪,令黄金显著受益,”Reik说道。考虑到全球可能会出现大量的不确定性,如金价在未来几个季度突破1350美元的近期高点,我不会感到惊讶。